四十年不敗「平民股神」股災教戰

繼八月份三天大跌九百點的股災後，九月二十二日、二十三日兩天，台股又跌四百九十點，今年詭譎的股市中，投資人如何明哲保身，甚至反敗為勝？

▲蘇松泙逾40年，自創「不蝕本投資 術」，積小勝為大勝（攝影者．許世穎）
「買股票買到晚上沒辦法好好入睡的話，這就代表，你已經透支了！」四十年來沒有一年賠過錢、有「平民股神」之稱的蘇松泙，接受本刊專訪時特別強調。用這個標準來看，該不該停損？要不要攤平？風險要如何規避？他提供了他多年操作股票的心法，你可以檢視一下，你跟股神的心法有什麼不一樣。

「要不要賣？」「還會不會再跌？」「要不要攤平？」「快要被斷頭了？」一連串的疑問，充斥在市場中。九月二十二日及二十三日，短短兩天，加權股價指數大跌四百九十點，跌幅六．五％，台股市值一週就蒸發掉一兆四千億元，以全台八百八十萬開戶數估算，等於每戶都損失了十六萬元。

九月二十六日，週一，國安基金護盤，只演了半場好戲，尾盤再度急殺，大跌一百六十九．一點。投資人心冷了、心碎了，該怎麼辦？有什麼方法可以從這次股災中減少損失？又要如何逆境求生？

持股水位該設多少？
股神心法1：在空頭市場，持股別超過三成
我在任何時候，持股至少都三百萬，從兩千點漲到一萬點，一萬點再跌下來，一定會有三百萬。因為我是職業投資人，一定天天都有股票，就像一個種稻子的農夫一樣，不管大雨、颱風，我都要去看看我稻田裡的秧苗。

（今年是）四十年來，最差的一年。譬如我追強勢股，不管怎麼追，都沒辦法獲到大利。而且，漲都很慢漲，一跌很快就跌下來了。第二，除權除息股幾乎每一檔都跌價。這以我的觀念，就是在這地方賺不到錢了。所以我就把股票減碼，我在九千點的時候，股票大概剩下三百萬。這是我的基本持股，在我來講，也等於是零持股（蘇松泙個人資產上億元，持股水位約三％）。

三百萬也是天天去證券（行），換股換來換去，用那三百萬去換，換到股票不會跌了，我就慢慢加碼，加兩百加三百，一直加。一般加最多，也不容易加到三千萬以上。

以我認為，如果你有一百萬，（在空頭市場）就不要（投入）超過三十萬。

可以逢低攤平了嗎？
股神心法2：可減量換股，但絕對不能攤平
我最不建議任何人做攤平的動作。你可以換股操作，但一定不要攤平。你銀行股一千元跌到十二元你怎麼攤（一九九○年三商銀、國壽從高點崩盤）？禾伸堂從九百九十九元跌到幾元也不知道，你怎麼攤？

你可以減量。譬如你有四張股票，如果你想攤平兩張，我建議你把它賣兩張掉就好。就是你有想攤平的心理出來時，就把它變成賣出動作。
那如果你不想攤平，那就代表你想長期投資，你就長期投資。反正它不會讓你跌了晚上睡不著覺，漲了睡不著覺。這種就等看看就好。

套牢一堆如何操作？
股神心法3：不要不甘心，用分批出場停損
一般投資人是這樣，你叫他殺股票，好像叫他從一○一（大樓）跳下來一樣，有時我自己也會這樣，「唉呀，為什麼把這個股票賣了？」不管是漲還是跌，（投資人）要學習用平常心去看待買賣股票這個動作。

假設我現在有十張股票，現在一百元，假設當初一百二十五元買的。它跌到九十八元，我就先砍兩張，萬一它漲回來一百零二元，我一樣可以砍兩張，它又跌到九十六，你也可以再砍兩張。它又跌到九十，我只剩下四張，就不一定要砍啊，然後它再跌到八十，算了，我就都砍了，反正回去很難了。這樣就可慢慢把股票砍掉，離開它（原先）的高價區。

假設我現在五張股票，每一張都賠錢，最簡單，看到跌停鎖死的，不管，就把它全部砍掉。假設我有四張跌的，一張漲的，我就把一張跌的賣掉，同時把漲的也賣掉。我把小賠的股票賣掉，同時把小賺的股票也賣掉，這樣我獲利和虧損歸零（即賺賠都沖銷掉了）。

部位高較能賺錢嗎？
股神心法4：金額投越少，獲利反而能更大
我大概二十年前，那時幾乎隨時股票最低持股都是一千萬，但發現，做大，獲利不一定那麼大耶。後來把持股改下來，改到三百萬。發現，擺越少，獲利越大。

我們不用把錢都丟進去，但是可以有更靈活的操作。因為，現在假設我有五百萬，五百萬都買一張股票，任何人跟你說你要停損，我請教你，現在跌一○％時，你就考慮要不要停損嗎？那第二天一跌又跌到一三％，糟了，你就（會）想說等到股票回來，（反彈）到跌一○％（的價位），我就停損；當然沒有（出現），它就一路掉啦！那你怎麼捨得把它全部賣掉？你就會在那邊遲疑。一遲疑，後來忍不住（還是）把它賣了，賠了二○％，這樣永遠都是輸家。

大盤指數該怎麼看？
股神心法5：不必看指數，只要看選股方向
我會看國外美股、日股指數，但台股指數我從來不看。因為台股漲一百點、跌一百點也好，對我來講，都不影響什麼，我只有嚴格控制我的持股。我可以賺錢，就放大我股票的部位；我不能賺錢，我就縮小。

譬如股票現在九千點，人家都賺錢，我就賠錢啊，那九千點跟我沒有關係，我就把股票縮小。譬如現在跌到七千點，大家賠錢，我發現我不會賠錢，那就可以把股票（部位）放大。這也是我跟一般人不一樣的地方。我用我至少能夠獲利，來決定這個大盤指數對我來講是多頭還是空頭。

如何做股票沒壓力？
股神心法6：有賺才加碼，務必留下保命錢
做股票，先拿十萬元出來試試功力，有賺到一萬四，還可以再拿十萬元，等於二十萬（即使隔天跌停，損失一萬四千元，還是沒有賠到錢）。

一定是從小錢去賺，賺到再加碼。股票最好是用你自有的資金去賺錢，賺不到就算賠光光，也不會影響你的生活費。你如果壓力大，一定是賠錢的機會大於賺錢的機會。這跟房地產不一樣，你買下去，跌掉反正自己住的，住過十年、二十年，你就不會賠錢啦。

也不要用全部的錢去操作，留十分之二也好。跌到八千點、五千點，你還有錢，可以慢慢在那邊買進賣出。

不融資買股很難賺？
股神心法7：融資賠更慘，進場前先想風險
像我這樣，我從來也沒有覺得股票很好操作。有人說，「蘇先生，你怎麼買這麼少？我看你股票做很好，怎麼買這麼少？」，我說，「天下有這麼笨的人嗎？我如果知道明天這張股票會漲停板，我就都壓下去嘛！」對不對？但是我可以知道一次，我不可能知道十次啊，我壓對一次，壓錯九次怎麼辦？

如果你不用融資都賺不到錢，用融資更容易賠錢。就像你買一張股票都不賺錢，買一百張，一千張，更易賠錢。所以我做四十年股票，只有融資一次。融資會讓你獲得大利，也會讓你失敗。把風險放在前面，這樣就立於不敗之地了。你不敗，就可以利用時間，利用空間。

賠到睡不著怎麼辦？
股神心法8：晚上睡不好，代表你已透支了
（現在）就是跌到三千點，我還可以睡得著呢。不管你買多少股票，你晚上要睡得著。假設明天崩盤呢？我每一次出手，都當作明天股票會崩盤，明天崩盤你睡得著嗎？

買股票買到晚上沒辦法好好入睡的話，這就代表，你已經透支了，你那時候買的股票已經太多了。

人人都會有想多買一點、或受到周遭氣氛鼓動貪心與衝動的人性弱點，為了嚴守投資紀律，蘇松泙會想出一些小方法來協助自己嚴格執行。

譬如在市場熱絡時，他會跟營業員說，假設他下了兩張以上的買單，那營業員必須在下單前，再跟蘇松泙確認一次，是否真的要買兩張。經過這樣的來回詢問，時間一延長，就有助降低買股票的衝動。

賠錢是散戶永遠不變的宿命嗎？蘇松泙就是不相信，而有了不蝕本投資術的操盤心法，今年的行情，他的觀察，過去，股價指數在九千點左右，成交量常常都在兩千億以上，今年，有時候一千億都不到，顯示沒有多少人賺到錢，一定要保守。

【延伸閱讀】6招不蝕本投資術
•嚴控持股水位。只用一部分資金進場操作，最多不超過3成
•股票漲時先賣7％。讓獲利先入袋，因為不知道股票會漲到哪一天
•不要只壓一檔。否則會患得患失，不甘認賠、不捨停利
•絕不使用融資。若買1張股票會賠，買10張更容易賠
•絕不攤平。只要被套牢，絕不加碼買進，只分批賣出
•順勢操作。但順的是自己手上股票的勢，而不是受氣氛鼓動，去順大盤人氣的勢

資料來源：《平民股神教你不蝕本投資術》

小檔案＿蘇松泙
出生：1951年
投資經歷：逾40年，自創「不蝕本投資術」，積小勝為大勝
成績單：
1.以3萬元本金投入股市，從負債200萬到目前身家上億元
2.以年結算，40年來從未虧損，金融海嘯當年仍獲利2百萬元

Source/转贴/Extract/Excerpts: 商業周刊 第1245期
Publish date: 03/10/11